Коментар по ринку дорогоцінних металів: Срібло
26.04.2016 16:41
Технічний аналіз графіків і можливі сценарії руху ціни на срібло
місячний графік
19 квітня відбулося велике ралі по сріблу і на 19 квітня число спекулятивних довгих позицій по сріблу (net) зросла на Comex до нового рекорду 67903 або 10559 тонн (CFTC). Срібло потягло за собою вгору золото, платину і паладій. Але симптоматично те, що вже з 18 квітня ралліровалі промислові метали - нікель з понеділка, мідь з вівторка 19 квітня, 20 квітня до них приєднався алюміній. Хоча зростання міді стимулювався новинами про зупинку на вікенд в Чилі 2 шахт через бурхливі дощів, одна з них найпродуктивніша в світі підземна шахта El Teniente, все-таки за ралі промислових металів, включаючи срібло, видно вплив, в першу чергу, Китаю , - видів на стан його економіки. Нагадаємо, що 15 квітня вийшли дані Банку Китаю про зростання числа нових позик Китаї на 89% до лютого і на 16.1% до березня 2015р. Обсяг березневих позик 1.37 трлн юанів перевершив очікування 1.1 трлн. Всього в першому кварталі 2016р. нові позики зросли на 25.2%, що підсилило віру в економічне зростання Піднебесної імперії, - з початку нової п'ятирічки (2016-2020) в березні стали вже приходити дані про пожвавлення тут ділової активності.
У Чилі на шахті El Teniente видобувається попутно до міді срібло, золото і молібден, тому символічний спільний зростання міді і срібла може і не дивувати. Однак безпосереднім тригером ралі по сріблу вважається початок торгів деномінованих в юанях контрактів по золоту в Шанхаї 19 квітня. У той же день трейдери фіксували попит на срібло з боку Азії (Китаю). Треба сказати, що в березні на відміну від паладію і платини срібло показало приріст імпорту в Китай + 13.7% (р / р). (Імпорт срібла в Китай зріс в січні на 52% (р / р), а в лютому впав на 7.4 % (р / р). у 2015р. імпорт срібла в Піднебесну імперію зріс на 25.2%.) у повітрі постійно носилася ідея дуже високого співвідношення ціни золота і срібла, до цього додавалися чутки, що Саудівська Аравія продає свій золотий запас, щоб впоратися з дефіцитом бюджету. А також варто згадати історичне тяжіння Китаю до сріблу, срібний стандарт тут працював з 16-го століття до 1935р. при цьому Піднебесна імперія опиралася впровадженню золотовалютного стандарту. Як би там не було, після річного максимуму на 83.17 (26.02.16) співвідношення ціни золота і срібла опустилося 25 квітня на 72.8. В принципі, виходячи з середніх історичних співвідношень, на ринку говорять про можливу цифрі близько 55, що при ціні золота $ 1300 за унцію означає $ 23.6 за унцію срібла. Правда, при цьому постраждає промисловий попит на сірий метал, який складає в загальному балансі споживання приблизно 55%.
Ризиком по сріблу залишається можливе підвищення ставки ФРС США. До 26 квітня - початку засідання ФРС 26-27 квітня оцінка ймовірності підвищення ставки в 2016р. по ф'ючерсах федеральних фондів була 66%, а на червневому засіданні 21.6%. За тиждень до цього перед срібним ралі ситуація з "монетарною політикою США" виглядала набагато м'якше. Імовірність підвищення ставки ФРС в 2016р. була нижче 50% (49.2% на 18 Квітня. і 13.7% була ймовірність підвищення ставки на червневому засіданні) Вихід 19 квітня даних про зниження березневих житлових стартів в США (-8.8%) лише посилило уявлення про те, що ФРС віддасть перевагу почекати з підвищенням ставки, що підкріплювала зростання ціни срібла до 21 квітня. У четвер 21 квітня розворот вгору доларового індексу після засідання ЄЦБ викликав фіксацію по довгих позиціях по сріблу, ралі металу зупинилося.
З 2 березня 2016 почався вже активний приріст активів срібних ETF, на 23.04.16 в ETF було 642 млн унцій, річний максимум 643 млн був показаний 22 Квітня .. Максимуми держаний ETF в 2015р. фіксувалися 6 березня і 27 квітня - 628 млн унцій. У 2015 році висновок металу з срібних ETF прискорився до 506 тонн (181 тонна в 4-му кварталі, 236 тонн в третьому кварталі) після виведення в 2014 р. 181 тонни і в 2013р. 82 тонни. На 31.12.2014г. в ETF було 623 млн унцій срібла, на 31.12. 2015р. 606 млн. До 04.02.16 величина активів опустилася до мінімуму - 596 млн унцій, після чого почалося їх підростання.
На графіку чітко видно пробиття вгору знижувального клина, - фігури, що має на увазі можливість розвороту вгору. У випадку пробиття клина стають вагомішими міркування про мінімальний 23.6% відскоку в діапазоні 2011-2016гг. до 22.18. На місячному графіку срібла спостерігається масивна картина зростання інтересу до сріблу до 2011р. і втрата до нього інтересу з 2011р. У падінні після 2011р. виділяються три хвилі, які послідовно зменшуються в своїх розмірах і залишок третьої хвилі, мабуть, завершує свою історію в грудні 2015р.
тижневий графік
Якщо на початку квітня ціна срібла намагалася вийти вниз з підвищуючого каналу 2016р., То 21 квітня ціна намагалася вискочити з нього вгору, проте посилення долара після заяви глави ЄЦБ Драгі про готовність і далі послаблювати монетарну політику в єврозоні повернуло ціну назад в канал. Раніше 19 квітня була досягнута перша мети Фібоначчі пробою минулого річного максимуму 16.1415 - 16.98. Друга мета Фібоначчі цього пробою 18.33 буде актуальна при тижневих закритті вище 16.98. Разом з тим на минулому тижні актуалізувалася перша мета Фібоначчі пробою жовтневого максимуму 16.3675 - 18.05.
денний графік
Різке відновлення ціни на денному графіку підтвердило припущення, що після трьох хвиль зростання (5 хвильова схема Еліота) в 2016р. послідувало 2 корекційні хвилі (3 хвильова схема). У будь-якому випадку оновлення річних максимумів по сріблу означає формування нової хвилі зростання, чиє рух вже реалізувало другу мета Фібоначчі (16.768) пробою локального максимуму 15.545. Фінальна мета цього пробою 17.99. Однак з 19 квітня ціна буде закриватися в зоні відносної перекупленности, що зупинило рух вгору. Перед рішенням ФРС по ставках 27 квітня і святкуванням 1 травня в Китаї в торгівлі сріблом (і золотом) був відзначений обережне зростання після деяке ослаблення доларового індексу. Долар ослабнув після виходу у вівторок даних по товарах тривалого користування, які виявилися гірше очікувань. У разі розгортання негативного сценарію по сріблу після рішення ФРС 27 квітня, тобто корекційного догляду ціни вниз із зони поточної консолідації (від 16.75 до 17.7) - підтримка 16.47.
Департамент брокерського обслуговування, Банк ВТБ (ПАТ)